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なおリスキーだが、安さから注目され始めたベトナム株
ベトナムの株価の不冴えが続いている。
ホーチミン株式指数は、1月までの3ヶ月間戻したものの、
金融引き締めの強化から、ここ数週間で、10%強下落している。

高インフレ、大きな貿易赤字、為替下落といった経済の3重苦を背景に
2007年3月をピークにほぼ4年、他のアジア諸国と異なり、
下げてきたベトナム株式だが、しかしここにきて、そのバリュエーションの安さから、
注目するプライベート・エクイティーや投資ファンドが出てきたことをロイター電が伝えている。

ベトナム株のリスクはなお大きい。
為替の切り下げ政策が打ち止まったともいえないし、格付けは下げられている。
経済的リスクのほかに、役人の収賄、不透明性、官僚主義の遅さなど、リスクは多い。
しかし、株式の実績PERは9.9倍と、上海市場の17.4倍や、ムンバイ市場の17.1倍よりずっと低くなっている。
ハイリスク・ハイリターンで狙える領域に入ってきたようだ。

若い人中心に(4人に一人が15歳未満、国の中位年齢が28歳)8,960万人の人口は魅力的である。靴からコンピュータ部品まで、多くを製造している。
銀行、保険そして小売り中心に、ベトナムの産業はこれから大きく伸びていくだろう。

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先月、英国のギネスやジョニーウォーカーで知られる「ディアジオ社」は、「ハノイ・リカー社」の24%の株式を3,300万ドルで取得している。
また、米国のプライベート・エクイティー「マウント・ケレット・キャピタル」は、ベトナムの食品コングロマリット「マサン・グループ」のマサン・リソースイズ社に、史上最大の1億ドルを投資している。

米国の最大級のプライベート・エクイティーである「TPGキャピタル」は、2009年にすでに、マサン・グループに3,500万ドル投資している。
また、マサン・グループの食品部門や、食品小売り「ベト・タイ・インターナショナル社」への出資の話は絶えない。

銀行分野では、ベトナムの中小銀行が注目される。
なぜならば、来年資本の充実を図らねばならないからだ。

もちろん、国有企業の民営化も投資機会を提供する。
政府は今、「ペトロベトナム・ガス社」の株式の20%、6億ドルほどを売り出そうとしている。
「ペトロベトナム保険」の損害保険部門の12.6%は、昨年「オマーン・インベストメント・ファンド」が取得したが、第2弾の売出しをねらっている。

ベトナムの最大の問題は、国営企業の濫費であろう。
国として、貿易収支と通貨安をどう克服できるかであろう。
それには、企業の民営化を通して、経済効率のアップを図ることが肝要だ。

ベトナムは今、分岐点に差し掛かっている。
by ucci-h | 2011-03-04 10:56 | ベトナム・フィリピン・ネシア | Comments(0)
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北タイのチェンマイをベースにメコン、アセアンの経済、見所、食べ物を日本と比較して紹介します。ただし投資をアドバイスするものではありません。コメント記入は題字をクリック下さい。
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