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金価格の歴史(2) 2000年代低インフレ時代、なぜ金は10年も上がったのだろう?
昔、調べたことはあるが、金の需給や金価格の予測は難しい
(為替や株価、相場物はみなそうだが・・)。

古い要因に新しい要因が混じってきたりする。
だから、アナリストは、‘理路整然と’間違った予測を
出しがちである。

2000年代初めの10年間の金価格の高騰は、
70年代のそれとは違ったことは明らかだ。

70年代はまさにハイパーインフレの象徴だった。
地勢的不安定さもこれにプラスしていたが・・・。
それと、隠れていた背景が、インフレの勢いが強すぎて
株式や債券といった他の投資対象の魅力が無くなっていたことだ。
ハイパー・インフレ時代は証券よりも金が選好された。

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2000年代のインフレ率は低い。
デフレから抜け切れなかった国もある。
70年代G7諸国のインフレ率が年平均7~14%だったのに対し、
2000年代のそれは、1~2.5%だった(日本はマイナス1.2%)。
なのに、なぜインフレヘッジである金が10年も上がったのか?

いろいろ後講釈は言われるが、
一番は、株式など証券投資の魅力が薄れたからだろう。
日本株は80年代にばぶり破裂し、低迷し、米国株も80~90年代に上がった後、
2000年代は魅力を減らした。欧州もダメ。新興国市場と言っても規模が知れている。
デフレ傾向で、他の商品も相場も、世界の景気がよくなければ需要が限られる。

「日本やアメリカ、欧州は、景気もはかばかしくない。
財政赤字は膨れ、金融緩和で景気を煽るしかないだろう」・・・
相場は、現実をベースに動くのではなく、先の期待で動く。
いずれインフレになるだろうから、金がいい。
景気の伸びる新興国のインドや中国やタイは、みな金好きで、
金への需要も強い。

あらっぽい理由だが、こういった見方を背景に、
景気低迷が続き、インフレ再燃期待のじれったさの中で
金価格が上がってきたのだろう。
景気停滞が長引き、金融緩和が長期化するほど、ゴールドの
ラリーは長くなった。

そして、その期待がついに外れたからか、
待ちきれなくなったからか、
それとも目標の2000ドルに近づいたからか、
金価格は2013年になって暴落することになる。
何があったのだろうか?

(最終回へ続く)
by ucci-h | 2013-04-25 20:17 | 一次産品の市況 | Comments(0)
  

北タイのチェンマイをベースにメコン、アセアンの経済、見所、食べ物を日本と比較して紹介します。ただし投資をアドバイスするものではありません。コメント記入は題字をクリック下さい。
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